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沈良:粕强于蛋强于油强于肉

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原标题:沈良:粕强于蛋强于油强于肉

核心观点

我个人认为,在未来较长一段时间里,粕是最强的,肉是最弱的,强弱顺序为粕>蛋>油>肉。

肉,特别是猪肉有可能已经进入了下行周期。在下行周期中,由于猪肉是龙头,在其带动下,鸡肉、牛肉、羊肉等可能也会下跌。当然,具体板块要具体分析,但总体来说,因为猪越来越多,在猪肉的带动下,肉类是往下走的。

猪越来越多,再加上全球饲料处于去库存状态,会使得粕相对较强。相对强并不表示不会跌,而是在大家都跌的时候它可能会跌得少一点,在大家都涨的时候它可能会涨得多一些。

再说油脂,全球经济多多少少还是受到了疫情的影响,也就是说,目前疫情尚未完全控制,特别是在国外,消费还是有所下降的。如果我们大量压榨饲料,猪可以将粕吃掉,但人对油脂的消费并没有提高很多。在榨出来的粕和油都变多的情况下,粕消费掉了,油则会多一点出来。此外,油脂还会受到原油、南北美的大豆种植情况、东南亚的棕榈油种植情况以及天气变化的影响,这些因素都会加速它的强和弱。但是,油也不会像肉一样下跌,因为肉价在高位,量变多以后它的下行通道是比较明确的。

原则上来讲,蛋也要相对弱一点。因为蛋和肉类同属于动物蛋白,如果肉类弱,蛋也强不到哪里去。在前期存栏量较高的情况下,养殖户并不怎么赚钱,再加上饲料的价格可能会易涨难跌,所以,养殖户扩栏的积极性是比较低的。而养猪户的扩栏积极性相对较高,因为他还是有很高的利润。从这个角度来讲,蛋的价格可能要比肉更坚挺一些,但是肉的下行通道对蛋也有压力。所以,蛋应该是强于肉,但弱于粕。

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